摘要：进入2011年以来，国家对房地产行业的调控不断升级，不少开发商出现资金链告急情况。那么杭城的重点房企资金链是否会出问题，在这轮严厉的调控下是否又遭遇像2008年的资金链问题呢？新浪乐居为您独家解读。
中国人民银行决定，从2011年5月18日起，再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第5次上调存款准备金率。
此次上调之后，大中型金融机构存款准备金率达21%的高位。据估算，此次上调后，可一次性冻结银行资金3700多亿元。
大中型金融机构存款准备金率达到21%的历史高位，不少开发商开始面临融资难。
尽管随着通胀压力的逐渐缓解，经济增幅的下调，紧缩的货币政策可能会有所放松，但预计未来两个季度，房地产开发商融资环境将依然比较严峻。
5月23日晚，佳兆业发布公告称，公司在2010年4月发行3.5亿美元2015年到期13.5%优先票据的基础上，进一步发行本金总额3亿美元的额外2015年到期13.5%优先票据，并于公告日与认购人签订认购协议。同样借道债券获取融资的还有九龙仓和华润置地。
据公开数据统计，截至5月中旬已有92.1亿元资金抽离房地产行业。以泛海建设为例，公告称，两大股东中国泛海控股集团与泛海能源投资计划从5月23日起出售所持泛海建设股份，出售股份占公司总股本比例预计在5%以上。
证监会的批复意味着金科集团掌门人黄红云将成为东源公司的实际控制人，而金科集团本身自2009年开始的借壳东源公司上市之路也画上了句号。更重要的，金科集团成为2009年以来，继中弘地产之后又一家逆市而上、成功借壳上市的房地产企业。
在房地产供应量上升的背景下，与历史同期水平相比，2011年房地产的需求显得异常疲弱。受楼市相对低迷的影响，二季度房地产开发企业仍难以快速回笼资金。预计未来两个季度，楼市调控政策仍将维持偏紧态势，尽管越来越多的开发商可能采取以价换量的方式进行促销，但企业资金仍难以实现大规模的快速回笼。
另一方面，房地产行业库存一直居高不下。自3月中旬以来，房地产可售库存持续攀升，创2010年来新高。广发证券指出，高库存下的房地产行业存在资金链隐忧。如果在今年三季度没有出现“金九银十”，房地产的资金链条有可能出现问题。
15家大型房地产企业在今年的前4个月中，拿地总量呈逐月下降趋势。尤其在4月份，通过招拍挂新增土地总建筑面积共260.08万平方米，同比下降78%，环比下滑66%；成交土地总价约56.88亿元，同比下降70%，环比下滑59%，创2010年以来拿地总量和成交总价的月最低纪录。
从筹资情况来看，2011年一季度，房地产企业来自银行的信贷增速仅为4%。广发证券最新研报指出，目前房地产开发商的负债水平处于历史高位，房地产上市公司一季度末的整体净负债率为75%，为07年以来最高水平。房地产行业公认的较为安全的负债率为60%—70%以内。一旦升到70%以上，就比较危险。
截至6月7日，有28只房地产股市净率低于2倍，占房地产股总数的20.59%。其中，金融街、长春经开、深天健、南京高科、天房发展、北辰实业、中航地产、栖霞建设、城投控股、华发股份、金地集团、福星股份和亿城股份等13只房地产股市净率低于1.5倍。
首先，快速将存货变现为资金。建议开发商以 “销售为王”取代 “利益最大化”，将资金回笼放在首位，积极采取打折、促销等方式快速销售。
其次，拓展多元化融资渠道。寻求委托贷款、发行房地产信托、引入项目股权基金、引入保险资金、谋求IPO和增发、发行债券等。
第三，积极寻求联合经营。中小型单一经营企业可寻求与大企业合作，民营企业可寻求与央企和地方国企合作，国内企业可以考虑与外资企业合作。